供需錯(cuò)配才是尿素漲價(jià)的原因？近期最新尿素行情走勢(shì)：
近期，尿素期貨、現(xiàn)貨價(jià)格同步大漲，與其它化工產(chǎn)品深跌形成鮮明的對(duì)比。磷肥漲價(jià)屬于生產(chǎn)中斷，我們知道，尿素是連續(xù)性生產(chǎn)，即使在疫情最嚴(yán)重的湖北地區(qū)的尿素生產(chǎn)也沒(méi)有中斷，那么尿素期現(xiàn)貨為何能夠強(qiáng)勢(shì)上漲？筆者茲將近期搜集到的信息與讀者分享，希望能夠揭開(kāi)近期尿素一貨難求的神秘面紗。
第一個(gè)信息是尿素產(chǎn)量數(shù)據(jù)。2月5日至2月11日，因疫情影響，尿素產(chǎn)量比去年同期下降2萬(wàn)噸/天；到2月下旬，日產(chǎn)已經(jīng)超過(guò)去年同期近5000噸/天。據(jù)肥易通預(yù)測(cè)，一季度尿素產(chǎn)量將同比增加50萬(wàn)噸。
第二個(gè)信息是尿素增產(chǎn)的潛力。2019年尿素日產(chǎn)在5月份后，長(zhǎng)時(shí)間徘徊在16萬(wàn)噸/天的水平，較2018年增長(zhǎng)了10%以上，造成的影響是2019年出口較2018年增長(zhǎng)了近300萬(wàn)噸，但價(jià)格持續(xù)下跌。中國(guó)尿素的供應(yīng)彈性來(lái)自于兩個(gè)方面：甲醇和尿素的比價(jià)、合成氨的消費(fèi)變化。國(guó)內(nèi)有部分尿素是聯(lián)醇裝置，醇和尿素的利潤(rùn)高低決定了負(fù)荷部分可調(diào)；合成氨下游消費(fèi)的增減會(huì)相應(yīng)減少或增加尿素產(chǎn)量。
一般地說(shuō)，合成氨成本基本同甲醇成本接近，而當(dāng)前很多區(qū)域出現(xiàn)了極其罕見(jiàn)的甲醇與尿素同價(jià)的情況（噸尿素消耗約0.56——0.6噸合成氨）。合成氨下游的消費(fèi)主要是磷肥行業(yè)和己內(nèi)酰胺等，分項(xiàng)看，當(dāng)前的磷肥漲價(jià)正是來(lái)源于疫情造成的低開(kāi)工率。同樣地，近期，己內(nèi)酰胺價(jià)格創(chuàng)下了2017年來(lái)的新低（較2017年高點(diǎn)下降了近50%），可以說(shuō)，合成氨下游消費(fèi)很不景氣。無(wú)論是醇、尿價(jià)格比還是合成氨的消費(fèi)都到了歷史的極端水平，由此，可以判斷，尿素的供應(yīng)在當(dāng)前的情況下將會(huì)最大化。那么這個(gè)增產(chǎn)的空間會(huì)有多大呢？去年的數(shù)據(jù)顯示增產(chǎn)潛力在10%左右，在當(dāng)前的極端情況下，預(yù)計(jì)能夠提高到15%左右，也就是說(shuō)，尿素今年最高的日產(chǎn)很可能會(huì)達(dá)到16.5萬(wàn)噸的水平。按照當(dāng)前的相關(guān)產(chǎn)品現(xiàn)狀分析，尿素到6月底的總供應(yīng)量同比增加不少于150萬(wàn)噸。
第三個(gè)信息是尿素的消費(fèi)。種子企業(yè)反饋，去年黑龍江玉米受災(zāi)，收益明顯低于大豆，而國(guó)產(chǎn)大豆近期價(jià)格創(chuàng)了近年新高，預(yù)計(jì)今年黑龍江玉米種植面積會(huì)有較大的萎縮（當(dāng)期價(jià)格決定下期產(chǎn)量，同時(shí)大豆因?yàn)橥度肷，因而相?duì)于玉米，受災(zāi)時(shí)，損失更。。
第四個(gè)信息是兩家不同的資訊機(jī)構(gòu)會(huì)議都提到了尿素工業(yè)消費(fèi)（膠合板廠(chǎng)和脫硝）的推遲和下降。按照板廠(chǎng)消費(fèi)僅推遲一個(gè)月算（實(shí)際的影響可能超過(guò)一個(gè)月），上半年同比增加農(nóng)業(yè)供應(yīng)100萬(wàn)噸以上（卓創(chuàng)網(wǎng)預(yù)測(cè)，今年全年板材消費(fèi)將同比減少一百萬(wàn)噸，那么這個(gè)減少的量一定是主要體現(xiàn)在第一季度）。
第五個(gè)信息是部分淡儲(chǔ)涉儲(chǔ)企業(yè)因疫情影響，推遲了采購(gòu)。為了應(yīng)付即將到來(lái)的涉儲(chǔ)檢查，不得不加緊采購(gòu)。同時(shí)國(guó)家下?lián)芰艘慌葹?zāi)肥采購(gòu)資金，需要在一定的時(shí)間里完成采購(gòu)。毫無(wú)疑問(wèn)，這兩部分代替農(nóng)民的提前購(gòu)買(mǎi)并不會(huì)增加總消費(fèi)量，但造成了尿素的供需錯(cuò)配，并引起當(dāng)前價(jià)格的強(qiáng)勢(shì)上漲，在制造尿素虛假繁榮的同時(shí)，會(huì)推高產(chǎn)量，利好當(dāng)前，利空后市。
第六個(gè)信息是天然氣價(jià)格。據(jù)傳，西南天然氣價(jià)格在1.35元——1.56元/立方米（國(guó)際天然氣價(jià)格創(chuàng)近年新低，因此國(guó)內(nèi)天然氣價(jià)格低于去年是必然的），每噸尿素的天然氣成本在900元/噸以下。按照當(dāng)前的尿素售價(jià)，氣頭尿素企業(yè)利潤(rùn)豐厚。
綜上，今年6月底之前，國(guó)內(nèi)農(nóng)業(yè)尿素供應(yīng)量將同比增加250萬(wàn)噸以上，過(guò)剩嚴(yán)重，即使出口大幅增加，也能保證充足的供應(yīng)，因此流通企業(yè)、農(nóng)民尤其是政府不必?fù)?dān)心尿素會(huì)出現(xiàn)供應(yīng)不足的問(wèn)題。當(dāng)前尿素漲價(jià)的主要原因是政府的救災(zāi)采購(gòu)造成了供需的錯(cuò)配，而該價(jià)格水平維持的時(shí)間越長(zhǎng)，供應(yīng)會(huì)增加得越多，后期的跌幅會(huì)越深。
文章來(lái)源：農(nóng)資導(dǎo)報(bào)
作者：余雷